​​Татнефть: показатели продолжают падать

​​Татнефть: показатели продолжают падать
Стоит ли ждать больших дивидендов?

Один из крупнейших игроков на рынке российской нефтянки опубликовал финансовый отчет по форме РСБУ за первое полугодие 2023-го года.

Ключевые показатели относительно первых 6-ти месяцев 2022-го года:
• Выручка: 531 млрд руб (-25% год к году);
• Чистая прибыль: 128 млрд руб (-16% год к году);
• Операционная прибыль от продаж: 120 млрд руб (-47% год к году).

К 15:54 по мск TATN торгуется по цене 532,3 руб за акцию (+1,12 % от цены закрытия предыдущего дня).

Комментарий аналитика Тинькофф Инвестиций Александра Алексеевского:

Снижение показателей Татнефти главным образом обусловлено более низкими ценами на нефть, в частности из-за расширения спреда между российской маркой нефти Urals и зарубежной Brent. Во 2 полугодии 2023-го, скорее всего, будет восстановление финансовых показателей компании благодаря сокращению дисконта между Urals и Brent, а также ослаблению рубля.

Дивидендная политика Татнефти предполагает выплату не менее 50% чистой прибыли по МСФО или РСБУ (в зависимости от того, какой показатель больше). Исторически прибыль по РСБУ была меньше, чем по МСФО. В связи с этим прибыль по РСБУ потенциально может указывать на минимальный размер дивиденда. Исходя из опубликованных результатов, дивиденд за 1 полугодие 2023 года может составить не менее 28,5 руб. на акцию, что предполагает доходность по обыкновенным акциями в размере 5,4%