Психология рынка: почему графические паттерны работают — урок 1

Голова и плечи, двойная вершина, треугольник — почему эти рисунки на графике вообще что-то значат? Мартин Принг отвечает так: цену двигает не сама компания и не новости, а отношение людей к ним. А люди в похожих ситуациях реагируют похоже — страхом, жадностью, надеждой. Паттерн — это след такой повторяющейся реакции. В первом уроке курса проверим эту идею на данных: видны ли эмоции толпы на графиках акций МосБиржи и что происходит с ценой после паники и эйфории.

Коротко

• Цена — это отношение людей к активу. Одна и та же компания с теми же доходами может стоить вдвое дороже или дешевле — в зависимости от настроения толпы.
• Эмоции видны на графике. В 5% самых сильных дней на акциях МосБиржи объём больше двойного обычного почти в половине случаев (48%), в обычные дни — в 10%.
• Паника чаще перегибает палку: через 20 дней после самых сильных падений цена была выше в 56% случаев против 53% в любой день, в среднем +2,35%.
• Одного признака мало. Направление прошлого само по себе почти не подсказывает будущее — поэтому Принг говорит о «сумме доказательств».
• Сначала риск. Паника на закрытии не всегда дно: купивший Сбербанк 24 февраля 2022 года по закрытию через восемь месяцев был в −23%.

Цену двигает отношение людей

Главная мысль Принга, с которой начинается книга: рынок не меняется сам по себе — меняется отношение людей к рынку. Акция стоит не столько, сколько «должна», а столько, сколько за неё готов заплатить покупатель прямо сейчас. Принг приводит в пример американскую «Великолепную пятидесятку» 1970-х: акции надёжных растущих компаний, которые «нужно просто покупать». После обвала 1973–1974 годов прибыли этих компаний продолжили расти, но их акции вернулись к прежним вершинам лишь спустя годы. Бизнес не изменился — изменилось отношение к нему.

Отсюда два следствия, на которых стоит весь технический анализ:

• Отношение меняется постепенно. Люди не переобуваются за один день: сначала сомневаются одни, потом другие. Поэтому цены движутся трендами, а не случайными скачками.
• Реакции повторяются. У вершины люди одинаково жадничают, у дна одинаково паникуют. Поэтому на графиках снова и снова появляются одни и те же фигуры — паттерны.

Принг подчёркивает важную деталь: на бирже каждая сделка уравновешена — сколько продали, столько и купили. Цену двигает не «покупателей больше», а то, кто сильнее хочет: если покупатели готовы платить дороже, они поднимают цену; если продавцы спешат выйти, они опускают её к заявкам покупателей.

Эмоции оставляют след: объём

Если цену двигают эмоции, то в дни сильных эмоций должно торговаться заметно больше акций. Проверим: возьмём дневные графики 10 крупных акций МосБиржи с 2018 по 2026 год, выделим 5% дней с самыми сильными движениями и сравним их объём с обычным — с медианой за предыдущие 20 дней.

Объём в дни сильных движений и что было потом10 акций · 2018–2026

В обычный день объём больше двойного бывает в 10% случаев, в день сильного движения — в 48%. Медианный объём в такие дни — 1,94 от обычного. Сильное движение цены почти всегда сопровождается наплывом участников: кто-то в панике продаёт, кто-то жадно покупает.

Что бывает после паники и эйфории

Паника — это 5% самых сильных дневных падений каждой акции, эйфория — 5% самых сильных ростов. Посмотрим, где была цена через 5 и через 20 торговых дней. Цены скорректированы на дивиденды, чтобы дивидендные гэпы не выдавали себя за панику.

После паники цена чаще отскакивает, чем падает дальше, и в среднем за месяц прибавляет втрое больше обычного. Это и есть психология в цифрах: в панике продают не потому, что акция стала стоить на треть меньше, а потому, что страшно. Когда страх проходит, часть падения возвращается. После эйфории картина мягче: краткосрочно рост чаще продолжается, но через месяц преимущество небольшое.

Важно: 56% — это не 90%. Почти в половине случаев после паники цена была ниже. Эмоциональный день — повод присмотреться, а не сигнал нажимать кнопку.

Тренды и «сумма доказательств»

Если отношение людей меняется постепенно, то направление цены должно сохраняться: росла — будет расти. Проверим на трёх таймфреймах: сравним направление прошлого отрезка с направлением следующего, втрое более короткого.

Честный результат: на отдельных акциях МосБиржи простое «росло — значит будет расти» работает чуть лучше монетки. Цена выше 200-дневной средней тоже почти ничего не даёт: через 20 дней выше в 54% случаев против 51% ниже средней.

Именно об этом Принг пишет в первой главе: технический анализ — это искусство рано заметить разворот тренда и держаться за тренд, пока сумма доказательств не скажет, что он закончился. Ни один признак сам по себе не работает. Паттерн — одно из доказательств, и он ценен тем, что показывает момент, когда отношение толпы меняется: объём, уровень, сломанная лесенка максимумов. Об этом — весь курс.

Семь эмоциональных дней МосБиржи

Газпром, май 2019: отношение изменилось за один деньсмена отношения+16% · объём ×10

Годами Газпром считался «вечно дешёвой» акцией, которая никуда не растёт. 14 мая 2019 года совет директоров рекомендовал рекордные дивиденды — и за день акция выросла на 16,4% (со 163 до 189,7 ₽) при объёме почти в 10 раз выше обычного. Отношение к акции сменилось, и это был не единичный всплеск: через 20 торговых дней Газпром стоил на 24% дороже, а на пике доходил до 251,65 ₽.

Вывод: когда меняется само отношение к активу, эмоциональный день становится началом тренда, а не разовым скачком.

Газпром, 2022: две эмоции за два месяцастрах и жадность−31% и +25%

30 июня 2022 года акционеры отказались от выплаты дивидендов — минус 30,5% за день при объёме в 12 раз выше обычного. Через два месяца, 31 августа, совет директоров рекомендовал промежуточные дивиденды — плюс 25% при объёме в 11 раз выше. Но эйфория не удержалась: через 20 дней акция была на 15% ниже, а в конце сентября акция снова упала вместе со всем рынком.

Вывод: новость меняет отношение мгновенно, но дальнейший путь решает общее настроение рынка. Эйфория против падающего рынка — слабая опора.

Северсталь, июнь 2022: паника на рекордном объёмекапитуляция+19% за 20 дней

2 и 3 июня 2022 года Северсталь потеряла 15% и 13% подряд, а объём 3 июня был в 38 раз выше обычного — самый большой всплеск среди всех дней сильных движений в нашей выборке. Так выглядит капитуляция: продают все, кто держался до последнего. Минимум был 680,2 ₽, а через 20 торговых дней акция стоила на 19% дороже закрытия 3 июня. В июле рост угас, и цена вернулась к минимумам.

Вывод: рекордный объём на падении часто отмечает момент, когда продавать уже некому. Но отскок после капитуляции ещё не новый тренд.

Сбербанк, 2022: минимум паники устоял, а закрытие — нетконтрпример−23% к октябрю

24 февраля 2022 года — самая сильная паника за всю историю выборки: Сбербанк упал с 208,5 до 132,2 ₽ (−37%), внутри дня касаясь 89,6 ₽. Этот минимум так и остался дном 2022 года. Но купивший по закрытию паники ждал бы долго: торги акциями остановили почти на месяц, через 20 торговых дней акция стоила 120 ₽, а в октябре закрылась на 101,5 ₽ — на 23% ниже закрытия 24 февраля.

Вывод: «после паники чаще отскок» — это статистика, а не закон. Принг недаром повторяет: сначала спросите «где я неправ и сколько потеряю», и только потом — «сколько заработаю».

Роснефть, март 2026: всплеск покупок и продолжение ростаэйфория+14% за 20 дней

2 марта 2026 года Роснефть выросла на 7,4% (с 405,9 до 435,8 ₽) при объёме в 26 раз выше обычного. Такой объём говорит, что в акцию пришло много новых покупателей. Через 20 дней акция стоила на 14% дороже, а на пике — 518,7 ₽.

Вывод: эйфория на огромном объёме по направлению нового движения часто продолжается — это смена отношения, а не разовая эмоция.

Аэрофлот, март 2023: эмоциональный день запускает трендначало тренда+18% за 20 дней

27 марта 2023 года Аэрофлот вырос на 11,2% (с 29,6 до 32,9 ₽) при объёме в 20 раз выше обычного. Следующие пять дней цена немного откатила (−2,7%), напугав тех, кто купил на эмоциях, — а потом пошла выше: через 20 дней +18%, максимум 39,9 ₽.

Вывод: после эмоционального дня часто бывает откат — толпа проверяет, не зря ли поверила. Вход на откате удобнее, чем погоня за свечой.

Магнит, декабрь 2025: всплеск объёма без продолженияложная тревога+0,3% за 20 дней

8 декабря 2025 года Магнит вырос на 5% при объёме в 20 раз выше обычного. Но продолжения не было: через 20 дней цена стояла там же (+0,3%), болтаясь между 2 994 и 3 249 ₽.

Вывод: огромный объём говорит о том, что произошло событие, но не о том, изменилось ли отношение. Это покажет только следующая неделя — удержит ли цена уровень.

Что из этого следует для торговли

• Ищите не рисунок, а смену отношения. Паттерн важен не формой, а тем, что за ним стоит: кто сдался, кто перехватил инициативу.
• Смотрите на объём. Сильное движение без объёма — подозрительно. Движение на объёме в разы выше обычного — событие, за которым стоит толпа.
• Собирайте сумму доказательств. Паттерн плюс уровень, плюс направление старшего тренда, плюс объём — каждый признак по отдельности слаб, вместе они дают перевес.
• Старший таймфрейм надёжнее. Разворот на недельном графике отражает смену отношения миллионов участников, на часовом — нескольких крупных заявок.
• Сначала риск. Прежде чем входить, определите, где паттерн будет считаться сломанным. Это и есть ваш стоп.

Типичные ошибки: покупать на эмоциональной свече «пока не улетело»; считать любую панику дном; торговать красивый рисунок против сильного тренда старшего графика; не смотреть на объём.

Частые вопросы

Курс «Ценовые паттерны Мартина Принга»

Это первый урок из девятнадцати. Дальше — урок 2, три базовые концепции технического анализа: тренд, уровни и масштаб движения. Вся программа — на странице курса. Если вы только начинаете, пригодится и курс Price Action Нила Фуллера.

Урок написан по мотивам главы 1 книги Мартина Принга «Martin Pring on Price Patterns», своими словами и на своих примерах. Данные: Мосбиржа (ISS), дневные свечи 10 акций (Сбербанк, Газпром, ЛУКОЙЛ, Роснефть, НОВАТЭК, Татнефть, Магнит, Северсталь, Аэрофлот, МТС) с 2018 по сентябрь 2026 года, часовые — с 2020 года. Статистика — по ценам с поправкой на дивиденды (dohod.ru), графики — по фактическим биржевым ценам. Объём сравнивается с медианой за предыдущие 20 дней; паника и эйфория — 5% самых сильных дневных изменений каждой акции. Материал обучающий и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.